作为特卖电商行业的“带头大哥”，唯品会也陷入了增长困境，而作为特卖赛道的“追风少年”，梦饷集团又有多大发展空间？
11月1日，摩根士丹分析师利将唯品会的目标价从10美元下调至8.5美元，维持“持股观望”评级；并认为电子商务在年及以后增速会继续放缓，相关股票的新估值可能会显著低于历史水平。
目标价下调的同时，资本市场对唯品会的投资热情消退，估值持续下杀。从今年第二季度业绩报告来看，唯品会净利润实现了18.6%的增长，但在此前的四个季度，唯品会的净利润连续同比负增长。
事实上，随着抖音商城和快手电商的迅猛崛起，唯品会在零售电商的市场份额被压缩。
10月12日，前瞻产业研究院发布的《年中国零售电商行业市场规模及竞争格局分析前8月全国网上零售额突破8万亿元》一文显示：
截至年12月，中国网络购物用户规模达到8.4亿人，较年12月增长7.67%。年综合类电商的GMV占比超过80%，仍占据第一的位置。直播电商近年来增长势头较猛，已经位居第二，GMV占比达到14%。剩下的是社区团购和新零售。
年淘系仍占据中国零售电商市场月52%的市场份额，其次是京东和拼多多，市场份额约为20%和15%。剩下的市场被抖音、快手等占据。
虽然在零售电商领域属于“其他”平台，但在特卖电商这一细分赛道，唯品会具有绝对的统治地位。
10月23日，招商证券发布标题为《唯品会——特卖电商领军者，平台价值长期稳固》的研究报告指出：据艾媒数据，我国线上尾货市场持续稳健增长，年达到亿，同时行业格局较为分散，唯品会为特卖电商龙头，预计其份额仍有提升空间。
中国网络限时特卖市场形成了“一唯多综”的发展格局。以唯品会等为首的垂直特卖电商，聚焦特卖领域，占据特卖电商行业市场份额约50%；以淘宝等为首的综合电商特卖频道，具备流量、品牌等多种资源，占据特卖电商行业市场份额约35%。其他垂直电商特卖频道，占据特卖电商行业市场份额约15%。
招商证券报告显示，看好唯品会深厚壁垒及盈利空间，预计-年归母净利润48.5/54.2/58.6亿，给予唯品会“增持”评级，首次覆盖给予“增持”评级。不过，该报告风险提示：宏观经济持续低迷；特卖行业竞争加剧。
事实上，招商证券的风险提示不无道理，在经济下行和新冠疫情影响下，电商行业本来就竞争激烈。唯品会将面临阿里的淘特、京东的京喜，以及特卖垂直平台爱库存、折等平台的竞争。
优先服务商家，购物体验较差
尤其是爱库存，这家先后完成7次融资的特卖平台，早在年就被唯品会视为“眼中钉”。年下半年，唯品会向新电商平台梦饷集团（爱库存）发动“二选一”行动，强制商家“二选一”，并对商家商品进行日常巡检，一经发现在爱库存上继续有售，唯品会即对商家进行通告，甚至直接下线在唯品会上的所有在售商品。
公开资料显示，梦饷科技（梦饷集团）的前身为爱库存，成立于年9月。年11月，公司品牌升级为梦饷集团。梦饷集团为商家提供全渠道电商分销服务，为包括网络店主在内的各种流量所有者提供全品类货源、线上数字小店、物流、客服和培训等一体化线上经营解决方案。
天眼查资料显示，梦饷集团（原爱库存）自成立以来先后获得6次融资，投资机构包括钟鼎资本、君联资本、创新工场、诺亚财富等。
从梦饷集团的官方简介来看，该集团的产品和服务主要面向企业/商家，也就是以TOB服务为主，TOC服务为辅。小编下载了爱库存APP和饷APP发现，两款APP的Slogan分别为“让成交更简单”、“全球品牌特卖平台”，但在实际操作过程中，两款APP更突出商家营销属性，而非用户的购买属性。
（左图截自爱库存APP，右图截自饷APP）
例如，小编在两款APP搜索“耐克板鞋”，爱库存APP第一功能为转发，第二功能为加购物车。以耐克女鞋-运动休闲板鞋（白色）为例，转发后建议售价元，售卖最少可赚24元；原价元自购价元，在平台下单省了24元。
饷APP第一功能为群素材，第二功能为朋友圈素材。以耐克运动休闲跑步鞋（黑色）为例，默认用户只能复制文案，至于怎么使用饷APP，截至发稿前小编还没有玩明白。与爱库存APP、饷APP的推广属性平台不同，饷店
