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今日Ａ股在隔夜美股三大股指收涨的影响下高开，但半小时后就上演了帅不过三秒的戏码，一路下跌至收盘，创业板跌近5%。
跌哭了，是今天的真实心情！上周五若按我们的操作减至４成以下仓位，今日会好过一些。
这里应该有个超跌反弹，但是在恐慌情绪下，当大家都在等待这个反弹的时候，反弹就不来了，主力大力下杀，空头肆虐，任何抢反弹的加仓动作都只是让你剁了左手剁右手。
今日放量大幅下杀，熊已出没。指数来到了半年线，或能做暂时反抗，但后市还会继续下跌，但下面跌幅还有多深并不能得知。只能再次提醒一定要管理好自己的仓位，我们建议是3-4成或更轻为妥。
今日数据Ａ股账户首次1.8个亿，表明小散们参与二级市场的热度持续提升。子弹还在源源不断地送进大Ａ。
最近连续大幅下杀，让许多人担心会不会出现如同15年那样的股灾。我们看看年股灾发生的原因主要因为市场是非理性的。
其一，15年的牛市是杠杆牛，是靠疯狂加杠杆炒作起来的，股指上涨到点；股灾是由于去杠杆、查配资造成资金链断裂引发的踩踏事件。所谓成也杠杆，败也杠杆；
其二，15年牛市是当时的大规模放水政策引发的整个市场的大泡沫，并且当时有媒体说四千点是牛市的起点；
最后，所有的资金都进来参与了这一场击鼓传花的游戏，最后没有人接手传不下去了，导致了最终崩盘。
而本次大跌的原因显然不是因为杠杆造成的泡沫破灭。本轮上涨只围绕核心资产给了高估值，Ａ股整体来讲估值并没有高估。期间调控政策上也表明了政府不愿再看到15年那样的疯牛再次出现。
本轮下跌的原因最近也说破嘴了。其一，抱团核心高位股自发性杀估值。其二，被10年期美国国债利率上涨吓尿。很显然与年股灾时不一样。
本轮下跌受通胀预期影响大，更加类似于-年的情况。
年全球金融危机下，美国和我国都开始大放水，于是产生了年大放水政策刺激下的牛市。
年，随着经济刺激计划的不断加码，我国经济出现了过热的苗头，房地产因涨幅过到受到调整。这一年，中证上涨10%，沪深下跌超10%，出现了结构分化。
年，前两年经济的热火朝天导致面临严峻的通胀压力，货币政策由宽松逐渐转为稳健，加息3次，上调存款准备金6次。各指数大跌，沪深下跌超25%，中证下跌35%。
可以看到年的大跌是由于前两年大放水造成通胀，从而导致流动性拐点出现而产生的。这就是今年为什么10年期美国债利率，这个全球资产定价的锚一上涨就会引起市场的恐慌的原因。
回到年，货币政策又发生了一些变化，由偏紧转为适度，于是当年的股市出现了弱势震荡的行情。所以，资金着眼于经济逐步复苏之下，再通胀带来的流动性收紧导致没有资金再接力已经被吹大的泡泡，而对于二级市场带来的泡沫破灭的压力。
（参考资料：网络等）
研报精选
机械设备行业周观点：建议 ：
上周（.3.1-.3.5）申万机械设备行业指数涨幅为1.41%，同期沪深指数涨幅为-1.39%，机械行业相对沪深指数跑赢2.80pct。
工程机械：根据中国工程机械工业协会行业统计数据，年1月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品19,台，同比涨幅97.2%；其中国内市场销量16,台，同比涨幅.6%；出口销量3,台，同比涨幅63.7%。CME预估年2月挖掘机销量22,台左右，同比增速%左右，其中国内销量增速%左右。工程机械市场需求旺盛，三一重工、中联重科春节首批交付产品总价均超过10亿元。我们认为工程机械市场周期性减弱成长性增强，未来几年将整体保持小幅波动。本轮周期中行业龙头市场份额持续提升、经营效率改善、更加重视对核心技术的掌握及智能化生产，龙头强者恒强趋势明显，在小幅波动的周期中龙头企业有望带来超预期的业绩弹性。
工业机器人：根据国家统计局数据，12月工业机器人产量为29,套，同比大幅增长32.4%；年全年生产,套，同比增长19.1%，创我国工业机器人单年产量新高。年3月份以来我国工业机器人产量快速恢复，行业回暖的信号明显。年2月中国制造业PMI录得50.6，制造业景气度持续回升。年政府工作报告提出要扩大制造业设备更新和技术改造投资，发展工业互联网，加大5G网络和千兆光网建设力度。我们认为自动化改造将是制造业设备投资的重点方向，工业机器人、数控机床等自动化产品有望深度受益于政策的鼓励。建议 油服设备：根据国家统计局数据，12月份天然气、原油产量分别同比增长13.7%、0.9%，国内油气增产稳步推进。根据ECF报道，年中国石油国内油气产量当量历史突破2亿吨，天然气产量当量突破1亿吨，同比增加亿立方米，是历史增量最大的一年。2月24日，中石油召开年页岩油勘探开发推进会，中石油集团副总经理焦方正强调要勇担责任使命，全力加快推进页岩油勘探开发，高质量保持原油产量稳中上升，为保障国家能源安全做出新贡献。我们认为保障能源安全仍将是中长期主线，油服设备是保障能源安全的关键，建议 ：
疫情防控进展不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，经济、政策、国际环境变化风险，相关个股业绩不达预期风险等。
蔡小九股海流浪记
三
九
——BY牛三娃
“小九，上周我才看到芒果台《天天向上》邀请坤坤、春春、兰兰、昊昊组成“基金经理天团”，准备乘风破浪。咋个这周就消停不搞了？”杨小毛问蔡小九。
“中基协不让搞！基金宣传严禁娱乐化”蔡小九说。
“为啥基金不能娱乐化呀”小毛继续问。
“因为基金宣传只能对特定投资者，总不能喊看节目的观众都去把合格投资者认定了吧”小九嘿嘿的笑。
“还有一个原因—芒果台怕录制的时候基金净值乘风破浪，播出的时候基金净值抱头鼠窜！”葛一刀悠悠的说。
特别提示：以上文中所述观点及策略仅作为学习参考，每个人请为自己的交易行为负责，股市有风险，交易请谨慎。
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