研报热搜
1、2.5亿人受脱发困扰,“植发第一股”要来了
2、送房又送股,怎么看待格力推出员工持股计划?
3、存款利率上限下调,利好银行和股市吗?
植发第一股
你知道中国有多少人有脱发困扰吗?2.5亿,据说中国人脱发的面积,相当于十个首尔,真挺“秃”然的!
我有个做程序员的朋友,好早就跟我说,让我给他找找植发概念股,可惜咱们大A没有纯粹的植发标的,倒是有做假发的。
这回正儿八经的“植发第一股”可能要来了,这公司估计你也不陌生,叫雍禾医疗,就是那个经常在公交车、地铁和电梯里边打广告的公司,在6月17号向港交所递交了招股书。
这家公司年成立,目前在国内50个城市开了51家医疗机构,在业内算是国内最大,覆盖面最广,业务也比较全面。除了植发,公司还有养固类业务,比如针对早期毛发问题,可以提供激光治疗、常规的头皮清洁,还会卖一些洗护类产品等等。
植发这个市场有多大,估计大家都有共识。从财务上看,公司近三年增长很快,年营收16.4亿,净利润1.63亿,毛利率高达70%以上。接受公司植发的患者,从年的3万多,增加到年的9万多,就诊人数排行业第一。
很明显,这个数据相对实际脱发人群,不是一个量级的,国内植发市场的渗透率只有0.21%。这里边有很多原因,比如价格比较贵,公司植发患者的平均开支是2.8万;植发技术还没有那么高超,创伤面积比较大等等。
也正是因为大家对植发的接受度还不高,加上植发患者复购率低,公司3年砸了19亿做推广,平均获客成本高达元,销售费用率接近50%。
虽说渗透率不高,竞争还是挺激烈的,目前这个行业主要有四大类参与者:医院、全国性民营机构、美容机构的植发部门以及其他地方性的民营机构。雍禾医疗属于全国性民营机构,目前市占率大概有11%。
国元证券认为,雍禾医疗的优势在于1)专业医生资源多;2)连锁能力强,拓店的模式很好复制,增长空间大。
目前公司只是交表了,如果成功上市,估计会因为赛道火热,加上标的稀缺,受资金追捧。期待公司能够闯关成功
最后还想说句,各位少熬夜,好好爱护我们的发际线。
怎么看待格力员工持股计划
格力又是分房子,又是送股票的,很多媒体标题写着“别人家的公司”
但是说实话,有点标题党了,我们详细来看看怎么回事。
昨晚格力发布了第一期员工持股计划,涉及员工上限人,激励的票就来自公司之前回购的股份。员工认购价格是为27.68元/股,是回购均价的50%,也就是说员工可以五折买格力电器的股票。如果顶格认购,相当于白送员工将近30亿。
听起来是不错,但是这个事儿,有两个争议的点:
1,董明珠个人持股高达万股,占了这次员工持股计划的27.68%。
入手浮盈就超过8个亿。有些股民就觉得,格力用股东的钱现价回购股票,结果半价送给高管,有点让“领导先走”的意思,这个分配不公平。
2,员工这个奖励并不是那么好拿。
就像之前分房子,是有要求的,比如你要在格力干到退休,董明珠最新的意思是说按成本价卖给他们。其实从公司的角度,也是可以理解的,为了激励员工这无可厚非,定目标也是常规动作。
问题在于这次定的目标能不能完成?这次持股计划设了两段业绩考核期,第一个归属期,要求是年净利润比年增长不低于10%;第二个归属期,要求年净利润比年增长不低于20%。另外还有个人考核指标,只有都达标了才能拿到权益,还不能随意退出。
格力电器因为疫情和渠道改革的阵痛,股价一直低迷不振,在业务多元化和营收上,渐渐被美的拉开差距。不过格力发力线上渠道的效果还是有的,去年四季度和今年一季度,业绩都还不错。
国信证券认为,格力三次大额回购,说明公司信心很足。5月公司空调内销排产增速领先,除了空调外,在智能装备、精密模具、新能源、半导体这些新兴产业也有突破。
我们常常说,要买好的公司,也要买的好。今天格力电器低开可能是市场的一个情绪反应,短期之内,博弈估计还会持续。
存款利率上限下调存了定期的朋友注意了,银行存款利率要下调了。
具体来说,存款利率报价方式从“基准利率×上浮倍数”,改为“基准利率+上浮点数”,这么说有点抽象。以国有大行举个例子,原来三年期大额存单的利率上限是2.75%*%=4.%,现在改为“加点上限75BP”后,利率上限就被降为2.75%+0.75%=3.5%。
不同银行的调整幅度有差异,大体上说,活期存款利率变化不大,一年期及以上的存款利率降幅明显。部分银行从今天开始调。
为什么要调低呢?是银行“抠门”,还是迫不得已呢?
这个问题要从两个方面去理解,一方面,贷款利率早就改为LPR加点制了,现在存款利率也改为加点制,符合利率市场化改革的大方向;另一方面,存款利率降低了,银行的负债成本就降低了,这扩大了贷款利率往下走的空间,符合给实体经济让利这个政策导向。
其实官方为了打压“高息揽储”做了很多事,比如禁止靠档计息、规范互联网存款,包括上个星期咱们聊到的,银行现金管理类产品收益率下降,其实也是有配套效果的。
对于咱们股民来说,可能更关心两个问题:
1)怎么影响银行股?
2)存款利率下降会不会导致钱流入股市?
关于第一个问题,东吴证券认为,存款利率下降,确实可以降低负债成本,但同时,定期存款和大额存单的吸引力也会下降,这可能不利于银行拉存款。综合来看,对于零售业务做得好,客户黏性强,有网点优势的银行,可能影响不大,但是对于中小银行,怎么吸引新增存款是个挑战。
再看第二个问题,从长期逻辑看,存款利率下降确实会使得存款类资金流出银行,流入股市。但是研报认为本身投资定期存款和T+0现金管理类理财产品的钱,就是不喜欢风险的,他们对收益率不敏感,所以这类资金对股市或者是权益类基金,不会有太明显的流入。
研报速览1、五粮液-
公司近几年多措并举,对品牌、产品、价格、渠道等进行改革和完善,效果显著,市场认可度较高,维持“买入”评级。(国海证券)
2、中望软件-
长期来看,考虑到中望有望从CAD成功拓展至CAX全产业链,叠加国产替代不断加速,中望软件成长空间较大,未来或将实现千亿市值。给予“买入”评级。(天风证券)
3、宁德时代-
宁德时代拟在7月份发布钠离子电池,钠离子电池将是锂离子电池的有效补充,充分体现了公司领先行业的研发实力。维持“增持”评级。(国泰君安)
4、四川九洲-
公司微波射频业务有望充分受益于“十四五”国防装备跨越式发展,业绩有望快速释放。首次覆盖给予“买入”评级。(天风证券)
5、金发科技-
化工新材料品类最齐全企业之一,营销网络遍布全球,业绩增长稳健。全球改性塑料领先企业,产销量国内断层领先,给予“买入”评级。(万联证券)
6、阳光诺和-
随着后续自研项目的逐步落地,公司业绩有望呈现逐步加速趋势。首次覆盖给予“审慎增持”评级。(兴业证券)
7、江苏神通-
公司有望通过阀门管家平台拓展全品类阀门供应,同时乏燃料和合同能源管理业务在政策背景和市场需求下呈现较高的成长性。给予“买入”评级。(东北证券)
8、浙商中拓-
竞争优势和优厚激励有望推动浙商中拓业务高增长,给予“买入”评级。(天风证券)
9、杭氧股份-
设备订单与气体项目规模不断扩大,杭氧有望持续高增长。给予“买入”评级。(广发证券)
本文中涉及的研究报告(包括报告中的股票信息)仅反映研究人员个人观点,不构成咨询建议,不代表本公司的观点和意见,在任何情况下,本文内容均不构成任何投资建议。股市有风险,投资需谨慎。
注:以上图片均来源于网络
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