去年开始，受5G手机芯片用量大幅提升和关键厂商大幅备货影响，芯片出现明显供不应求，而今年受汽车等行业复苏的推动，部分下游仍在持续追单，导致供不应求进一步加剧，出现了历史上少有的晶圆产能状况，目前仍然是PMIC、driverIC和RFIC等传统制程芯片紧缺最为明显，需要挤压相关芯片向更高阶制程升级来逐步缓解缺口瓶颈。而经过此轮缺口以后，大部分下游品牌将会保留更多的库存以应对风险，整体供需缺口短期很难根本性改变，我们判断缺货可能还会持续一年以上。对应的晶圆制造和上游的半导体设备将会明显受益，中芯国际、华虹半导体、华润微、北方华创、华峰测控、至纯科技等景气度仍将继续提升。
另外，被动元器件、面板、覆铜板景气度也继续向好，国产MLCC在行业缺货涨价之际积极导入客户，已经取得非常明显效果，未来有望在高容值等高端产品取得持续突破。继续重点推荐三环集团、顺络电子，建议 3月下旬至4月份属于上市公司年年报及年一季报密集发布期，在市场风险偏好整体下降的背景下，建议 受5G智能手机、5G基站以及汽车电子带来的增量需求推动，被动元件持续供不应求，正进入景气上行周期，国内优秀企业有望享受行业上行+国产替代双击，给予行业“推荐”评级。5G、汽车电子助推行业迅速扩容，被动元件“涨”声不断。
受益于需求端迅速扩容，叠加供给端上原材料价格上涨、日系龙头企业退出中低端市场带来的影响，年下半年以来以TDK、三星电机、国巨为代表的海外巨头纷纷调涨被动元件价格，一些主流型号的电容已经提价近30%，被动元件行业持续景气上行。
国内优秀企业积极研发+扩产追赶，有望乘国产替代之风快速崛起。被动元件领域长期以来被日韩巨头寡头垄断，村田、三星电机、TDK三大厂商市占率达71%，加上TDK、国巨和华新科，CR6份额达90%以上，国内企业市占率极低，国产替代空间广阔。随着日韩巨头在中低端市场逐渐退出，以及疫情后我国企业抓住发展机遇快速扩产，国内被动元件优秀企业份额有望快速提升，我国被动元件领域主要企业有陶瓷材料及被动元件巨头三环集团、电感龙头顺络电子、国内MLCC龙头风华高科等。其他半导体方面，全球半导体产业景气度持续上行，半导体板块我们重点推荐：(1)功率半导体：斯达半导、捷捷微电、新洁能、华润微；(2)IC设计：卓胜微、韦尔股份、思瑞浦、圣邦股份等；(3)半导体设备：华峰测控、北方华创等；消费电子，我们重点推荐具备较好成长性的终端品牌，重点推荐：传音控股；面板行业，重点推荐行业龙头：京东方A和TCL科技。
万联证券： OLED方面，OLED显示芯片短缺，苹果iPhone生产或面临中断风险；中国OLED面板市场占有率达13%。芯片代工方面，国际半导体产业协会预计厂商需增资23%以购置新设备。建议投资者 投资建议，以电子核心器件和材料为主的生产和研发优质标的。触显模组与减薄龙头长信科技；国内显示面板龙头京东方A；新材料与新型显示潜力股凯盛科技；大陆晶圆代工龙头中芯国际-U。华西证券：出货量、渗透率双增长5G手机产业高增时伴随着疫苗的推广等，全球疫情将有望走向控制，全球经济也将有望走向复苏，在经历了年的低谷后，全球智能手机出货量在5G手机的带动下将有望恢复同比增长。根据DigitimesResearch的最新报告，到年第一季度，全球智能手机出货量可能同比增长近50%，达到3.4亿部，这得益于苹果iPhone12Pro和iPhoneProMax的强劲销售以及中国品牌的出货量增长。DigitimesResearch还将年全球智能手机出货量的年增长率上调至10-13%，总量超过14亿部。
国内前两个月的出货量也反映了这一增长趋势，中国信通院发布的《年2月国内手机市场运行分析报告》显示，年2月，国内手机市场总体出货量.9万部，同比增长.9%；1-2月，国内手机市场总体出货量累计.9万部，同比增长.5%；1-2月，国内市场5G手机出货量.9万部、上市新机型48款，占比分别为68.4%和59.3%。整体来看，预计今年智能手机行业出货量将迎来高增长，而5G手机的渗透率也将进一步提升，预计相关如射频、元器件等产业链业绩确定性较高。
华鑫证券：被动元件大厂继续涨价看好被动元件与存储龙头看好面板、被动元件、半导体、汽车电子、苹果产业链等板块的公司。在面板领域，疫情推升需求，供需紧平衡状态下价格持续上升，行业竞争格局改善，建议 在被动元件领域，受益于5G换机潮来临，5G基建高峰期来临，电动车市场快速增长，车联网快速普及带动被动元件需求，建议 在汽车电子领域，根据中汽协和EVVolumz的预测，年全球和中国市场新能源车销量增速约为40%，根据HISMarkit的数据，-年，车联网市场将快速发展，建议 我们看好苹果产业链具有整合零部件、模组与组装业务能力的厂商，建议 半导体领域，随着疫情持续，芯片需求激增，包括通信与IT基础建设、个人云端运算、游戏与医疗电子装备等领域导致该行业的景气度继续维持高位。消费电子行业，随着部分上市公司披露2月营收数据，我们认为，苹果手机产业链仍然维持高景气度。科技领域的国产替代及5G应用的逐步渗透必将带来许多全新机遇。因此建议重点 站在智能可穿戴及5G终端的技术创新和市场渗透预期较为充分的当下，电子受年5G基础设施建设、年5G及AIoT终端推广、贸易摩擦加速国产替代所催生的板块性上涨行情动能不足，当前的3C仍处于估值回落阶段，建议 另外，顺应高清化、网络化、智能化发展趋势，智能电视正成为3C品牌在AIoT时代纷纷布局的智能家居重要入口，据IDC数据，至年海外智能电视销量从.8万台增长至1.60亿台，CAGR达21.8%，较中国大陆同期高19.4pcts，IDC预计至年全球智能电视销量将以7.9%的CAGR稳步增长。从竞争格局而言，国产品牌在海外智能电视市占率从年的4.5%大幅提升至年的14.8%，年均提升3.4pcts，伴随国产品牌继续拓展海外市场，与其配套的SoC芯片、面板、主控板卡厂商有望同步提升市占率，推荐视源股份、京东方A，SoC芯片产业链相关公司有晶晨股份。
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